第355章 三次对话
有了蔡致良高屋建瓴式地铺陈，新加坡半导体发展基金主席陈鑫就能够做到有的放矢，顺理成章。
因为早有准备，也已经在半导体行业浸淫数十年，曾经在英特尔，日本日立公司履职，无论是原材料，精密制造设备，以及近二十年来的技术发展，陈鑫都能够信手拈来，逐一阐述。
从半导体的起源，现状以及未来的发展方向，重点介绍新加坡目前的发展水平以及未来的发展目标，陈鑫提出了一些可行性方案，并正在付诸实施。这其中涉及特许半导体公司的技术升级以及6英寸晶圆厂的规划，力微电子落户新加坡，摩托罗拉，惠普，英特尔等半导体公司均有投资意向，以及日本住友化学在新合资设厂计划，建议政府从土地规划，税收优惠等方面予以支持，利用处于马六甲海峡便利的交通，引进技术和产能，加大研发投入，奠定，夯实新加坡半导体产业基础，进而在全球半导体竞争中能够处于有利态势。
在提及的半导体厂家中，只有住友化学是蔡致良之前未曾了解的信息，不过，只要新加坡半导体产业发展顺利，对于力微电子的助力就越大，毕竟住友化学是原材料公司，而英特尔已经退出DRAM行业，摩托罗拉与惠普也后继无力，对力微电子威胁不大。
蔡致良更关注的是半导体发展基金，毕竟去年政府拨款20亿新元，也是力微电子争取的对象，就目前而言，在对0.2微米制程的研究中，就有其提供的资金支持，如果能够攻克0.2微米制程，预计将有1500万新元。
会面结束之后，淡马锡的李昱走过来同蔡致良聊了几句，如郑一鸣昨天提及的，是关于兴隆信贷的，而另一旁顾远德与陈鑫，彭明煜也相谈甚欢。
“同为华人资本，有守望相助的义务和责任。”蔡致良说的很大方，道：“如果兴隆信贷有需要，索尔将会提供力所能及的帮助。”
“你也清楚，历史的原因，总会涉及英国的投资，希望索尔能够予以协助。”李昱解释道：“一个是吉宝集团海事工程的资金，另一个是兴隆信贷有意于位于伦敦的一家华人投资机构。”
“冒昧问一句，这些事情难不倒新加坡发展银行吧？”蔡致良有些疑问，作为新加坡最大的银行集团，这点小事海事不难办到的，更何况作为渣打银行第一大股东的邱德拔就在新加坡，怎么也轮不到索尔投资。
“看来蔡先生还不清楚。”李昱苦笑道：“如果仅仅是投资，新加坡发展银行自然能够做主。但是这家华资机构之前因为汇率损失较大，被索尔购入两成的股份。”
蔡致良点点头，道：“我会通知朱国信，你让吉宝集团跟索尔信谈。”
蔡致良不了解情况，自然也不会现在介入，届时自会由朱国信同吉宝集团的人商谈，不过，既然李昱亲自过来同他谈，如果不是什么要紧的机构，蔡致良也会暗示朱国信放行，只要吉宝愿意拿出同等的诚意。
“合作愉快，希望继续加强淡马锡与金河集团之间的合作。”李昱道：“之前倒是未曾听说，金河还投资了台积电。”
“正因为台积电选择了代加工，再加上联电，以致于再难有立足之地，我只好退而求其次，选择了竞争没有那么激烈的DRAM行业。”
蔡致良无奈摇头，道：“DRAM芯片的主要应用于电脑，现在全球人口超过50亿，如果十分之一的人拥有电脑，5年一更换，那么每年的销量就是1亿台，这对于DRAM芯片的需求可想而知。等8英寸晶圆厂建好的时候，16M芯片就可以进入量产阶段，以0.2微米的制程，绝对处于世界领先水平，就如同不间断的印钞机一般。即便是日韩发起价格战，力微电子也能从容应对。”
“十分之一吗？”李昱觉得有些不可置信，那是5亿人。
“是啊，有些不可思议。”蔡致良道：“二十年前，全球电脑的年销量不过2万台，主要卖给全球各大公司，而随着苹果个人电脑的成功，十年前，销量突破200万台，现在的销量你可以去查，我忘了在哪里看到的，去年的销量超过2000万台。从2万到2000万，1000倍的增长，用了20年，那么销量突破1亿，会是很久远的事情吗？”
既然蔡致良说了，那么必然不会作假，毕竟这种数据统计可以多方验证，李昱所有所思的点头，有些明白了蔡致良和力微电子，在他看来有些激进的策略，确实如蔡致良所描述的，这就是印钞机。
中午，蔡致良，蔡美慧，赵思琪，顾远德，廖成凯，邵玉岱与陈鑫，彭明煜等人共进午餐。
期间，赵思琪递给蔡致良一份《联合早报》，里面用大量的篇幅描述了此次力微电子在新加坡投资建厂，而新加坡将成为全球半导体和计算机的制造中心等等。而蔡致良也成为报道的重点，从他接管明秀报社开始，创建蔡氏影业，做空美股等一系列的商业成就，完全一副商业英雄的姿态。
“其他报纸呢？”蔡致良问道。
“发行量较大的报纸，包括英文报纸《海峡时报》，《新加坡商业时报》，都大同小异，新加坡的宣传力度很大。”
蔡致良点点头，表示心里有数了。
午餐之后，同温国良等人会和，准备晶圆厂的融资协议，将由新加坡发展银行，华侨银行以及恒隆银行联合提供信贷支持。
“赵先生，叶先生，感谢支持……”
蔡致良很快就见到了新加坡发展银行主席赵佑安，华侨银行总经理叶鸣，并与现任总理吴作栋，共同见证了合计5.2亿美元融资协议的签署。
“如今的半导体产业，从全球范围来看，日本和美国处于第一梯队，综合实力最强。但是局限到DRAM芯片这一领域，日本冠绝全球，美国有技术，但是没有制造能力。韩国和欧洲处于第二梯队，其他地区属于第三梯队。力微电子暂时处于第二梯队，但是，不及韩国三星电子。”
蔡致良客观评价了力微电子的技术水准，道：“七十年代，美国在半导体行业一枝独秀，日本的制程设备和生产原料均从美国进口。1976年，日本政府联合日立，富士通，NEC等5家日本企业集资720亿日元，约合2.5亿美元，举全国之力攻克64K，256K，乃至1M技术，以及关键制程设备和生产原料。
日本用了4年的时间便与美国并驾齐驱，而后用5年的时间逼迫美国半导体公司基本退出DRAM市场，从而占据九成以上的市场份额。
韩国也一样，将半导体作为国家战略。1986年，美日半导体之争波及韩国，仅三星电子一家便亏损3亿美元，即便如此，韩国政府联合三星，LG和相关科研机构，集资1亿美元，终于在1989年攻克4M技术，从此将其与日本的差距缩短至不足半年。
很多人认为日本，韩国像输红了眼的赌徒，一旦不能攻克4M技术，就是数亿，乃至十数亿美元的损失，完全可以按部就班地推进技术研发，从而避免重大风险。为什么要进行赌徒式的投资？”
片刻的迟疑，蔡致良没有等对方回答，就说道：“这个建议似乎很有道理，只是不适合于半导体产业。就说台湾吧，联电于七十年代末建立晶圆厂，按部就班研发，初期也是盈利丰厚，但是自从日本在1985年疯狂扩充产能，以价格战横扫全球之后，联电也只能最终退出这个领域。
说实话，如果力微电子处于日本NEC的位置，也会使用这般策略，低端产品亏本销售，中端产品平价销售，高端产品获取利润。以目前的市场现状，16M产品就是这个高端，如果你没有这个技术，你的公司就只能一直亏损，没有盈利的空间。
而这就是半导体行业，根据摩尔定律，集成电路上可以容纳的晶体管数目在大约每经过18个月到24个月便会增加一倍。按部就班只能是自取灭亡。”
“你的话，我都了解了。”吴作栋继而问道：“日本现在停滞不前，新加坡与韩国竞争，你觉得胜算几何？”
“只要争，就有十成。”蔡致良卖了个关子，吴作栋与李昱等人一时愕然。
“韩国和新加坡都太小了，捆绑在一起也比不上日本的体量，而全球最大的半导体消费市场在美国。”
经济领域的竞争转化为政治问题，对于新加坡而言，就是稳赚不赔的结局，韩国没有日本那样的实力，可以独霸九成以上的市场，而美国作为全球最大的半导体消费市场，拥有最终的裁量权，绝对不会允许韩国一枝独秀，从而防止重蹈覆辙。
吴作栋点点头，如此就没有什么顾虑了。
新加坡早早布局半导体产业，却跟中国一样，在患得患失中左右摇摆，只能眼睁睁地看着机会一次次从身边溜走。
之后，蔡致良与温国良，蔡美慧一道前往华侨银行总部。
华侨银行的历史，最早可以追溯到1912年的华商银行，进入本世纪三十年代，席卷全球的经济危机不断波及新马地区，华人银行举步维艰，而随着英国放弃金本位，英镑随即贬值40%，更是给从事外汇业务的华人银行致命一击，随即华商银行主席李光前，总理叶玉堆，和丰银行主席徐垂青，华侨银行总经理陈廷谦于1932年初定下守望相助的君子协定，随后又经过一系列协商之后，华商银行，和丰银行，与华侨银行合并成新的华侨银行。
二战后，李光前与陈振传返回新加坡，华侨银行重新启业，奠定了如今华侨银行的基础。而李光前于五十年代退休之后，便由陈振传经营至今，随着七十年代新加坡经济腾飞而发展壮大，如今已经新加坡最大的民营银行集团，在整个东南亚有着举足轻重的地位。
“陈先生，您好，久仰……”
“蔡先生，英雄出少年哪……”初次见面，陈振传就感慨了一句。
“老先生掌舵华侨银行半个世纪，使东南亚华商俱受其惠，方是我辈楷模。”蔡致良也颇为捧场，华侨银行的发展史，基本上就是一部东南亚华人的奋斗史，经历了一战，二十年代末的经济危机，二战，新马分立，依然屹立至今。
寒暄了几句之后，蔡致良再次表示感谢，道：“力微电子能够落户新加坡，感谢华侨银行和陈先生给予的支持。”
陈振传问道：“这个芯片，值得这么大的投资？”
蔡致良思索片刻之后，道：“随着苏联的解体，东西方贸易壁垒消除，现在的世界经济格局正在发生重大变化，经济全球化必然再次加速，我认为电子计算机将会是推动这种变革的重要力量。
在七十年代，美国就已经出现以太网，期初并不瞩目，但是随着八十年代电脑越来越普及，而与此同时伴随着通讯技术的快速发展，美国诞生了一批像微软，赛贝斯这样的互联网公司，近年来市值不断攀高，在人类通讯，公司管理等领域发生了颠覆性的变革。
就拿电子邮件来讲，最早出现于二十年前，能够传播有限的文字，完全可以取代电报的功能，而随着互联网和通讯技术的发展，等大型电子文件和语音文件也可以通过网络传播的话，那就可以取代电话了；再进一步发展，可传送的文件变大，比如视频，那就可以取代电视；如此再进一步，通讯速度大幅提升，岂不就可以通过互联网来实现面对面交流，从而真正使电子计算机的发明成为人类有史以来第五次信息技术革命。
作为互联网技术和通讯技术的载体，在这种发展趋势之下，电脑销量将会再次迎来井喷式的增长，而在其中扮演重要存储功能角色的DRAM芯片，未来的发展自然是不言而喻的。所以，您觉得力微电子的赌博值得吗？”
蔡致良反问了一句，陈振传陷入思索，有关互联网的信息，确实不太了解，但是蔡致良大致的设想，却是可以想象的。
“有一家叫思科的公司，跟互联网有关，做交换器的，在1987年估值350万美元，于去年上市，价值10亿美金，现在已经30亿了。虽然这只是个特例，却也说明一种发展趋势。”
蔡致良总结道：“DRAM芯片虽然已经诞生二十年，依然犹如一片朝阳，光芒灿烂，再如何重视也不为过的。”
“看来我也要关注一下你说的互联网与通讯。”陈振传点点头，道：“你放心，力微电子的债券，可以放心地交给华侨银行。”
“谢谢。”蔡致良又一次表示感谢，此次来的目的，一是为了拓展人脉，而交好华侨银行将会事半功倍，另一个便是为了发行债券。
“力微电子有上市的计划吗？”
“有。”蔡致良点点头，道：“目前计划于美国和新加坡两地上市，随着力微电子的扩张，一来所需要的资金规模庞大，涉及数十亿美元，甚至更多的资金，二来现在最大的半导体市场在美国，也两相便宜。”
自力微电子总部搬迁至新加坡，那么在新加坡上市就不可避免，届时自然也需要新加坡各大金融机构的支持，而新加坡规模小只是一方面，关键是美国掌握着半导体市场，如果能够在美国上市，就可以同美国投资人结成利益同盟，那么未来面对日本半导体公司竞争之时，可以处于有利态势，如同现在的韩国半导体企业一般。
还有一点私心，就是蔡致良一直在考虑，是否要采取同股不同权的机制，以避免将来失去控股权。但是这种股权机制并不为大多数人所接受，而且，在力微电子上市之前，大概率还需要继续融资，却是需要新加坡这些商界大佬的支持，比如华侨银行。而这也是他将淡马锡持有的股权暂时限制在14%的缘由，来日方长而已。
“现在这座晶圆厂还不够吗？”陈振传讶然。
“远远不够，在我的规划中，微电子至少要达到日本东芝，日立任一家半导体公司巅峰时期的产能。当然了，也不仅仅是产能，还有技术研发，每年至少需要5000万美元的投入，甚至更高，才能追赶并超越韩国，日本的半导体公司。”
蔡致良道：“在这个行业，快一步则生，慢一步则亡，之前的数次价格战都说明这一点，所以仅仅满足于现状，无法在这个竞争激烈的DRAM行业生存下去。”
“那就是需要尽快上市。”
“实不相瞒，眼下并不是好时机，至于何时上市，其实并不由我来决定。”
见陈振传有些错愕，蔡致良道：“这个行业经过二十年发展，已经有太多的公司被扫地出门，即便是英特尔，德州仪器这样的巨头公司也不例外。力微电子在这个行业还是晚辈，技术方面不占优势，如此就很难得到投资人的青睐。如果无法募集足够的资金，上市对于力微电子是没有任何意义的。
不过也就两年左右的时间吧，等日本经济有所复苏，即便是为了维持在DRAM行业的优势地位，也会再次启动半导体大战。等晶圆厂投产之后，无论是技术水平，亦或是成本，力微电子都足以与日本各大公司匹敌，届时就是上市的良机。”
只有在半导体大战中存活下来，才能吸引投资人的目光，以获取最大的收益。
“等力微电子上市的时候，华侨银行希望可以做承销商。”陈振传道：“我看好你和力微电子。”
“那就一言为定。”
蔡致良松了一口气，道：“这次登门拜访，还有件事向陈先生请教。”
“恒隆银行进入马来市场？”陈振传问道，因为历史的原因，华侨银行在马来西亚有25家分行，是该国最大的外资银行。
“真是什么都瞒不过陈先生。”
蔡致良道：“恒隆银行做过调查，华人银行的境遇，除了大众银行，境遇似乎都不太好。此次初入马来西亚市场，希望恒隆银行能够与华侨银行，以及众多华人银行在危急之时，互相援助。”
“作为华裔，这是应有之义。”陈振传说道：“马来西亚新经济政策已经成为过去，新国家发展政策将会实施，去年，南方学院的成立就是一个重要标志。”
南方学院是去年成立，第一家以华文教学的高等教育学院，意义重大。虽然依旧没有完全松绑，马来西亚的华文教育确实正在发生变化。
说到后来，陈振传还提及了华商联合会，道：“年初的时候遇见黄会长，对你和金河的捐赠，很是感激。”
“我对黄先生也是慕名已久，正计划过些天会去一趟吉隆坡，拜访华商总会。”
很快，得到陈振传的承诺，以及对马拉西亚最新动态的看法，蔡致良也适时提出告辞。
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因为早有准备，也已经在半导体行业浸淫数十年，曾经在英特尔，日本日立公司履职，无论是原材料，精密制造设备，以及近二十年来的技术发展，陈鑫都能够信手拈来，逐一阐述。
从半导体的起源，现状以及未来的发展方向，重点介绍新加坡目前的发展水平以及未来的发展目标，陈鑫提出了一些可行性方案，并正在付诸实施。这其中涉及特许半导体公司的技术升级以及6英寸晶圆厂的规划，力微电子落户新加坡，摩托罗拉，惠普，英特尔等半导体公司均有投资意向，以及日本住友化学在新合资设厂计划，建议政府从土地规划，税收优惠等方面予以支持，利用处于马六甲海峡便利的交通，引进技术和产能，加大研发投入，奠定，夯实新加坡半导体产业基础，进而在全球半导体竞争中能够处于有利态势。
在提及的半导体厂家中，只有住友化学是蔡致良之前未曾了解的信息，不过，只要新加坡半导体产业发展顺利，对于力微电子的助力就越大，毕竟住友化学是原材料公司，而英特尔已经退出DRAM行业，摩托罗拉与惠普也后继无力，对力微电子威胁不大。
蔡致良更关注的是半导体发展基金，毕竟去年政府拨款20亿新元，也是力微电子争取的对象，就目前而言，在对0.2微米制程的研究中，就有其提供的资金支持，如果能够攻克0.2微米制程，预计将有1500万新元。
会面结束之后，淡马锡的李昱走过来同蔡致良聊了几句，如郑一鸣昨天提及的，是关于兴隆信贷的，而另一旁顾远德与陈鑫，彭明煜也相谈甚欢。
“同为华人资本，有守望相助的义务和责任。”蔡致良说的很大方，道：“如果兴隆信贷有需要，索尔将会提供力所能及的帮助。”
“你也清楚，历史的原因，总会涉及英国的投资，希望索尔能够予以协助。”李昱解释道：“一个是吉宝集团海事工程的资金，另一个是兴隆信贷有意于位于伦敦的一家华人投资机构。”
“冒昧问一句，这些事情难不倒新加坡发展银行吧？”蔡致良有些疑问，作为新加坡最大的银行集团，这点小事海事不难办到的，更何况作为渣打银行第一大股东的邱德拔就在新加坡，怎么也轮不到索尔投资。
“看来蔡先生还不清楚。”李昱苦笑道：“如果仅仅是投资，新加坡发展银行自然能够做主。但是这家华资机构之前因为汇率损失较大，被索尔购入两成的股份。”
蔡致良点点头，道：“我会通知朱国信，你让吉宝集团跟索尔信谈。”
蔡致良不了解情况，自然也不会现在介入，届时自会由朱国信同吉宝集团的人商谈，不过，既然李昱亲自过来同他谈，如果不是什么要紧的机构，蔡致良也会暗示朱国信放行，只要吉宝愿意拿出同等的诚意。
“合作愉快，希望继续加强淡马锡与金河集团之间的合作。”李昱道：“之前倒是未曾听说，金河还投资了台积电。”
“正因为台积电选择了代加工，再加上联电，以致于再难有立足之地，我只好退而求其次，选择了竞争没有那么激烈的DRAM行业。”
蔡致良无奈摇头，道：“DRAM芯片的主要应用于电脑，现在全球人口超过50亿，如果十分之一的人拥有电脑，5年一更换，那么每年的销量就是1亿台，这对于DRAM芯片的需求可想而知。等8英寸晶圆厂建好的时候，16M芯片就可以进入量产阶段，以0.2微米的制程，绝对处于世界领先水平，就如同不间断的印钞机一般。即便是日韩发起价格战，力微电子也能从容应对。”
“十分之一吗？”李昱觉得有些不可置信，那是5亿人。
“是啊，有些不可思议。”蔡致良道：“二十年前，全球电脑的年销量不过2万台，主要卖给全球各大公司，而随着苹果个人电脑的成功，十年前，销量突破200万台，现在的销量你可以去查，我忘了在哪里看到的，去年的销量超过2000万台。从2万到2000万，1000倍的增长，用了20年，那么销量突破1亿，会是很久远的事情吗？”
既然蔡致良说了，那么必然不会作假，毕竟这种数据统计可以多方验证，李昱所有所思的点头，有些明白了蔡致良和力微电子，在他看来有些激进的策略，确实如蔡致良所描述的，这就是印钞机。
中午，蔡致良，蔡美慧，赵思琪，顾远德，廖成凯，邵玉岱与陈鑫，彭明煜等人共进午餐。
期间，赵思琪递给蔡致良一份《联合早报》，里面用大量的篇幅描述了此次力微电子在新加坡投资建厂，而新加坡将成为全球半导体和计算机的制造中心等等。而蔡致良也成为报道的重点，从他接管明秀报社开始，创建蔡氏影业，做空美股等一系列的商业成就，完全一副商业英雄的姿态。
“其他报纸呢？”蔡致良问道。
“发行量较大的报纸，包括英文报纸《海峡时报》，《新加坡商业时报》，都大同小异，新加坡的宣传力度很大。”
蔡致良点点头，表示心里有数了。
午餐之后，同温国良等人会和，准备晶圆厂的融资协议，将由新加坡发展银行，华侨银行以及恒隆银行联合提供信贷支持。
“赵先生，叶先生，感谢支持……”
蔡致良很快就见到了新加坡发展银行主席赵佑安，华侨银行总经理叶鸣，并与现任总理吴作栋，共同见证了合计5.2亿美元融资协议的签署。
“如今的半导体产业，从全球范围来看，日本和美国处于第一梯队，综合实力最强。但是局限到DRAM芯片这一领域，日本冠绝全球，美国有技术，但是没有制造能力。韩国和欧洲处于第二梯队，其他地区属于第三梯队。力微电子暂时处于第二梯队，但是，不及韩国三星电子。”
蔡致良客观评价了力微电子的技术水准，道：“七十年代，美国在半导体行业一枝独秀，日本的制程设备和生产原料均从美国进口。1976年，日本政府联合日立，富士通，NEC等5家日本企业集资720亿日元，约合2.5亿美元，举全国之力攻克64K，256K，乃至1M技术，以及关键制程设备和生产原料。
日本用了4年的时间便与美国并驾齐驱，而后用5年的时间逼迫美国半导体公司基本退出DRAM市场，从而占据九成以上的市场份额。
韩国也一样，将半导体作为国家战略。1986年，美日半导体之争波及韩国，仅三星电子一家便亏损3亿美元，即便如此，韩国政府联合三星，LG和相关科研机构，集资1亿美元，终于在1989年攻克4M技术，从此将其与日本的差距缩短至不足半年。
很多人认为日本，韩国像输红了眼的赌徒，一旦不能攻克4M技术，就是数亿，乃至十数亿美元的损失，完全可以按部就班地推进技术研发，从而避免重大风险。为什么要进行赌徒式的投资？”
片刻的迟疑，蔡致良没有等对方回答，就说道：“这个建议似乎很有道理，只是不适合于半导体产业。就说台湾吧，联电于七十年代末建立晶圆厂，按部就班研发，初期也是盈利丰厚，但是自从日本在1985年疯狂扩充产能，以价格战横扫全球之后，联电也只能最终退出这个领域。
说实话，如果力微电子处于日本NEC的位置，也会使用这般策略，低端产品亏本销售，中端产品平价销售，高端产品获取利润。以目前的市场现状，16M产品就是这个高端，如果你没有这个技术，你的公司就只能一直亏损，没有盈利的空间。
而这就是半导体行业，根据摩尔定律，集成电路上可以容纳的晶体管数目在大约每经过18个月到24个月便会增加一倍。按部就班只能是自取灭亡。”
“你的话，我都了解了。”吴作栋继而问道：“日本现在停滞不前，新加坡与韩国竞争，你觉得胜算几何？”
“只要争，就有十成。”蔡致良卖了个关子，吴作栋与李昱等人一时愕然。
“韩国和新加坡都太小了，捆绑在一起也比不上日本的体量，而全球最大的半导体消费市场在美国。”
经济领域的竞争转化为政治问题，对于新加坡而言，就是稳赚不赔的结局，韩国没有日本那样的实力，可以独霸九成以上的市场，而美国作为全球最大的半导体消费市场，拥有最终的裁量权，绝对不会允许韩国一枝独秀，从而防止重蹈覆辙。
吴作栋点点头，如此就没有什么顾虑了。
新加坡早早布局半导体产业，却跟中国一样，在患得患失中左右摇摆，只能眼睁睁地看着机会一次次从身边溜走。
之后，蔡致良与温国良，蔡美慧一道前往华侨银行总部。
华侨银行的历史，最早可以追溯到1912年的华商银行，进入本世纪三十年代，席卷全球的经济危机不断波及新马地区，华人银行举步维艰，而随着英国放弃金本位，英镑随即贬值40%，更是给从事外汇业务的华人银行致命一击，随即华商银行主席李光前，总理叶玉堆，和丰银行主席徐垂青，华侨银行总经理陈廷谦于1932年初定下守望相助的君子协定，随后又经过一系列协商之后，华商银行，和丰银行，与华侨银行合并成新的华侨银行。
二战后，李光前与陈振传返回新加坡，华侨银行重新启业，奠定了如今华侨银行的基础。而李光前于五十年代退休之后，便由陈振传经营至今，随着七十年代新加坡经济腾飞而发展壮大，如今已经新加坡最大的民营银行集团，在整个东南亚有着举足轻重的地位。
“陈先生，您好，久仰……”
“蔡先生，英雄出少年哪……”初次见面，陈振传就感慨了一句。
“老先生掌舵华侨银行半个世纪，使东南亚华商俱受其惠，方是我辈楷模。”蔡致良也颇为捧场，华侨银行的发展史，基本上就是一部东南亚华人的奋斗史，经历了一战，二十年代末的经济危机，二战，新马分立，依然屹立至今。
寒暄了几句之后，蔡致良再次表示感谢，道：“力微电子能够落户新加坡，感谢华侨银行和陈先生给予的支持。”
陈振传问道：“这个芯片，值得这么大的投资？”
蔡致良思索片刻之后，道：“随着苏联的解体，东西方贸易壁垒消除，现在的世界经济格局正在发生重大变化，经济全球化必然再次加速，我认为电子计算机将会是推动这种变革的重要力量。
在七十年代，美国就已经出现以太网，期初并不瞩目，但是随着八十年代电脑越来越普及，而与此同时伴随着通讯技术的快速发展，美国诞生了一批像微软，赛贝斯这样的互联网公司，近年来市值不断攀高，在人类通讯，公司管理等领域发生了颠覆性的变革。
就拿电子邮件来讲，最早出现于二十年前，能够传播有限的文字，完全可以取代电报的功能，而随着互联网和通讯技术的发展，等大型电子文件和语音文件也可以通过网络传播的话，那就可以取代电话了；再进一步发展，可传送的文件变大，比如视频，那就可以取代电视；如此再进一步，通讯速度大幅提升，岂不就可以通过互联网来实现面对面交流，从而真正使电子计算机的发明成为人类有史以来第五次信息技术革命。
作为互联网技术和通讯技术的载体，在这种发展趋势之下，电脑销量将会再次迎来井喷式的增长，而在其中扮演重要存储功能角色的DRAM芯片，未来的发展自然是不言而喻的。所以，您觉得力微电子的赌博值得吗？”
蔡致良反问了一句，陈振传陷入思索，有关互联网的信息，确实不太了解，但是蔡致良大致的设想，却是可以想象的。
“有一家叫思科的公司，跟互联网有关，做交换器的，在1987年估值350万美元，于去年上市，价值10亿美金，现在已经30亿了。虽然这只是个特例，却也说明一种发展趋势。”
蔡致良总结道：“DRAM芯片虽然已经诞生二十年，依然犹如一片朝阳，光芒灿烂，再如何重视也不为过的。”
“看来我也要关注一下你说的互联网与通讯。”陈振传点点头，道：“你放心，力微电子的债券，可以放心地交给华侨银行。”
“谢谢。”蔡致良又一次表示感谢，此次来的目的，一是为了拓展人脉，而交好华侨银行将会事半功倍，另一个便是为了发行债券。
“力微电子有上市的计划吗？”
“有。”蔡致良点点头，道：“目前计划于美国和新加坡两地上市，随着力微电子的扩张，一来所需要的资金规模庞大，涉及数十亿美元，甚至更多的资金，二来现在最大的半导体市场在美国，也两相便宜。”
自力微电子总部搬迁至新加坡，那么在新加坡上市就不可避免，届时自然也需要新加坡各大金融机构的支持，而新加坡规模小只是一方面，关键是美国掌握着半导体市场，如果能够在美国上市，就可以同美国投资人结成利益同盟，那么未来面对日本半导体公司竞争之时，可以处于有利态势，如同现在的韩国半导体企业一般。
还有一点私心，就是蔡致良一直在考虑，是否要采取同股不同权的机制，以避免将来失去控股权。但是这种股权机制并不为大多数人所接受，而且，在力微电子上市之前，大概率还需要继续融资，却是需要新加坡这些商界大佬的支持，比如华侨银行。而这也是他将淡马锡持有的股权暂时限制在14%的缘由，来日方长而已。
“现在这座晶圆厂还不够吗？”陈振传讶然。
“远远不够，在我的规划中，微电子至少要达到日本东芝，日立任一家半导体公司巅峰时期的产能。当然了，也不仅仅是产能，还有技术研发，每年至少需要5000万美元的投入，甚至更高，才能追赶并超越韩国，日本的半导体公司。”
蔡致良道：“在这个行业，快一步则生，慢一步则亡，之前的数次价格战都说明这一点，所以仅仅满足于现状，无法在这个竞争激烈的DRAM行业生存下去。”
“那就是需要尽快上市。”
“实不相瞒，眼下并不是好时机，至于何时上市，其实并不由我来决定。”
见陈振传有些错愕，蔡致良道：“这个行业经过二十年发展，已经有太多的公司被扫地出门，即便是英特尔，德州仪器这样的巨头公司也不例外。力微电子在这个行业还是晚辈，技术方面不占优势，如此就很难得到投资人的青睐。如果无法募集足够的资金，上市对于力微电子是没有任何意义的。
不过也就两年左右的时间吧，等日本经济有所复苏，即便是为了维持在DRAM行业的优势地位，也会再次启动半导体大战。等晶圆厂投产之后，无论是技术水平，亦或是成本，力微电子都足以与日本各大公司匹敌，届时就是上市的良机。”
只有在半导体大战中存活下来，才能吸引投资人的目光，以获取最大的收益。
“等力微电子上市的时候，华侨银行希望可以做承销商。”陈振传道：“我看好你和力微电子。”
“那就一言为定。”
蔡致良松了一口气，道：“这次登门拜访，还有件事向陈先生请教。”
“恒隆银行进入马来市场？”陈振传问道，因为历史的原因，华侨银行在马来西亚有25家分行，是该国最大的外资银行。
“真是什么都瞒不过陈先生。”
蔡致良道：“恒隆银行做过调查，华人银行的境遇，除了大众银行，境遇似乎都不太好。此次初入马来西亚市场，希望恒隆银行能够与华侨银行，以及众多华人银行在危急之时，互相援助。”
“作为华裔，这是应有之义。”陈振传说道：“马来西亚新经济政策已经成为过去，新国家发展政策将会实施，去年，南方学院的成立就是一个重要标志。”
南方学院是去年成立，第一家以华文教学的高等教育学院，意义重大。虽然依旧没有完全松绑，马来西亚的华文教育确实正在发生变化。
说到后来，陈振传还提及了华商联合会，道：“年初的时候遇见黄会长，对你和金河的捐赠，很是感激。”
“我对黄先生也是慕名已久，正计划过些天会去一趟吉隆坡，拜访华商总会。”
很快，得到陈振传的承诺，以及对马拉西亚最新动态的看法，蔡致良也适时提出告辞。
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